一、万洲国际收入增长分析

近日，中国对美国进口猪肉加征关税事件可以说是对养猪行业的一个利好消息。那么加征关税能否影响进口猪肉数量呢？双汇每年进口美国猪肉30万吨，商务部拟对美国猪肉加征25%关税将对其有何影响？

3月27日，万洲国际在香港举行2017年年度业绩发布会。智通财经了解到，2017年度，万洲国际实现收入223.79亿美元，同比增加3.9%；经营利润15.83亿美元，同比下降11.5%；公司拥有人应占纯利11.33亿美元，同比增长9.36%；每股基本盈利7.79美仙，拟派末期股息每股0.22港元。

二、肉制品分部业务分析

肉制品分部一直是集团的核心业务，2017年占集团收入的52.6%，2016年则为51.4%，占集团核心经营利润达77.1%，2016年则为82.5%。肉制品的收入117.77亿美元，同比增长6.3%；经营利润下降2.7%至14.35亿美元。

三、区域业务分析

按区域而言，中国业务占集团收入及核心经营利润分别为33.3%及43.1%，2016年分别为36.0%及46.0%；美国业务对集团收入及核心经营利润的贡献分别为59.3%及49.6%，2016年则为57.4%及49.7%。集团其余的收入及核心经营利润则来自欧洲的业务。

四、生鲜猪肉业务分析

生鲜猪肉方面，由于美国及欧洲的收入上升，生鲜猪肉的收入增长3.8%至95.26亿美元，经营利润维持稳定，5.47亿美元。美国收入的提升是由于销量与价格于年内双双上扬。欧洲收入的提升是由于猪肉价格攀升。有别于美国和欧洲，中国的收入则因生猪价格下跌超过销量上升的影响而有所降低。

五、产能分析

2017年末，集团在中国、美国及欧洲肉製品的年产能分别约234万公吨、176万公吨及20万公吨，产能利用率分别达72.8%、81.7%及126.9%。生鲜猪肉在中国、美国及欧洲的年产能分别约2368万头、3307万头及551万头，产能利用率分别达60.9%、103.0%及91.8%。

六、未来展望

根据万洲国际业绩会问答实录，中国对美国进口猪肉加征关税对公司的影响很小。公司将继续关注猪肉相关标的，坚持做好猪肉产业，把猪肉产业做大做强。未来收购的重点还是猪肉相关标的，我们的计划是坚持做好猪肉产业，把猪肉产业做大做强。

万洲国际收入增3.9%，美猪肉关税影响微。在未来的发展中，万洲国际将继续关注猪肉行业的发展，坚持做好猪肉产业，实现生态保护和可持续发展的目标。欢迎用实际体验验证观点。